셀트리온 영업익 1조 복귀 전망 A부터 Z까지

셀트리온 영업익 클럽이라는 말은 단순히 숫자 1조를 찍었다는 말보다 체급이 한 단계 올라섰다는 뜻에 더 가깝습니다. 2025년 셀트리온은 매출 4조 1천억 원 정도, 영업이익 1조 1천억 원이 넘는 성적을 냈고, 영업이익률도 28퍼센트 안팎까지 튀어 올랐어요. 바이오 회사가 이 정도 이익률을 내면 이제 적자 걱정을 하는 성장주가 아니라, 안정적인 돈벌이를 하는 현금 기계에 가까운 회사로 볼 수 있습니다. 특히 고비용 재고를 거의 다 털어낸 뒤 나온 실적이라, 보여주기용 반짝 숫자라기보다 앞으로 이어질 기본 체력으로 보는 시선이 많아요. 그래서 증권사들이 셀트리온 영업익 클럽 안착이라는 표현을 쓰면서 목표 주가를 잇달아 올리고 있는 거예요.

영업익 1조를 만든 짐펜트라와 새 제품

셀트리온 영업익 클럽을 가능하게 한 중심에는 짐펜트라라는 약이 있습니다. 이 약은 장에 염증이 생기는 병을 가진 사람들이 맞는 주사인데, 예전에는 병원에 가서 몇 시간 동안 맞아야 했던 주사를 집에서 몇 분 만에 놓을 수 있게 바꾼 제품이에요. 미국에서는 이 약을 다른 복제약이 아닌 새 약으로 인정해 줬고, 덕분에 가격을 높게 받을 수 있어서 회사 입장에서 아주 큰 효자 품목이 됐습니다. 여기에 스테키마, 옴리클로 같은 새 약들도 매출 비중이 빠르게 늘어나고 있어요. 셀트리온이 계속해서 새 약을 내고, 옛날 제품에서 새 제품으로 자연스럽게 바꾸는 데 성공하면서 셀트리온 영업익 클럽이 일시적인 행운이 아니라는 점을 숫자로 보여주고 있습니다.

1조를 넘어 2조를 노리는 다음 단계

이제 관심은 셀트리온 영업익 클럽에 들어간 뒤 어디까지 갈 수 있느냐에 모이고 있어요. 회사는 2026년 매출 5조 3천억 원 안팎, 영업이익은 1조 7천억 원에 가깝게 끌어올리겠다는 목표를 내놨습니다. 합병 이후 낮아졌던 이익률은 30퍼센트 중반 수준까지 회복된 상태라, 매출이 늘어날수록 이익이 더 빠르게 붙는 구조가 됐어요. 미국 뉴저지에 있는 공장을 본격적으로 돌려 다른 제약사 약을 대신 만들어 주는 사업도 키우고 있어서, 약을 직접 파는 것 외에 새로운 돈줄이 열리고 있습니다. 여기에 여러 바이오시밀러를 묶어서 파는 전략으로 거래처를 붙잡는 방식도 강화되고 있어, 셀트리온 영업익 클럽이 앞으로는 2조를 노리는 출발선이 될 수 있느냐가 시장의 다음 관심사가 되고 있습니다.

지금 셀트리온은 매출 4조와 영업이익 1조를 이미 넘긴 뒤, 그 흐름을 이어 매출 5조와 더 높은 이익을 바라보는 위치에 서 있습니다. 짐펜트라를 비롯한 새 제품과 미국 공장 활용이 성과를 내면서 셀트리온 영업익 클럽이라는 말이 꾸준한 표현으로 자리 잡고 있어요. 이런 흐름이 유지된다면 셀트리온이 어떤 속도로 성장 곡선을 그려 나가는지 지켜보는 일이 중요해질 것 같네요.