네카오, 왜 날지 못하나 오늘자 핫이슈

요즘 온라인에서는 네카오를 두고 네카와이즈롱이라는 표현이 슬쩍 나오곤 해요. 당장 튀어 오를 종목이라기보다, 길게 보고 들고 가야 하는 종목처럼 여겨진다는 뜻이 담겨 있죠. 실제로 숫자를 보면 헷갈리기 시작해요. 네이버는 작년 매출이 약 12조 원, 카카오는 8조 원을 넘기며 둘 다 역대 최고 기록을 냈어요. 돈을 못 버는 것도 아니고, 이용자 수도 여전히 많아요. 그런데 시장은 단순한 매출보다, 앞으로 얼마나 빨리 성장할지에 더 신경을 쓰고 있어요. 특히 요즘은 인공지능이 시장의 중심에 있다 보니, 두 회사가 말하는 새 인공지능 서비스가 실제로 얼마를 벌어 줄지에 관심이 쏠려 있네요. 말로는 화려하지만 아직 손에 잡히는 돈이 적다 보니, 투자자들 마음속에서는 네카와이즈롱 같은 긴 호흡 생각이 자연스럽게 떠오르는 분위기예요.

날개가 안 펴지는 이유, 인공지능과 규제 그림자

두 회사가 동시에 막힌 느낌을 주는 가장 큰 이유는 인공지능 전략이 아직 시험 단계에 머물러 있기 때문이에요. 포털, 메신저, 쇼핑 같은 기존 사업은 꾸준하지만, 시장은 이제 인공지능 나만의 도우미 같은 새 서비스가 실제 매출로 이어지는 모습을 보고 싶어 해요. 네이버는 그동안 밀어 왔던 클로바X 서비스를 곧 접고, 완전히 다른 인공지능 도우미로 바꾸겠다고 했어요. 이 말은 지금까지의 전략이 기대만큼 통하지 않았다는 뜻이기도 해요. 카카오는 구글과 손잡고 인공지능 기능을 메신저에 깊게 넣으려 하지만, 증권사들은 아직 조심스러운 눈빛으로 지켜보고 있죠. 여기에 정부의 온라인 플랫폼 관련 법, 개인정보 이슈 같은 규제 부담이 계속 쌓이면서, 투자자 입장에서는 이익이 늘어도 네카와이즈롱 모드로 갈 수밖에 없다는 생각을 하게 돼요. 언제 또 새로운 규제가 튀어나올지 모르겠다는 불안이 함께 깔려 있기 때문이에요.

사법 리스크와 해외 변수, 그리고 네카와이즈롱의 딜레마

숫자로 설명하기 어려운 분위기 문제도 있어요. 카카오는 경영진과 관련된 조사 이슈가 이어지면서, 실적보다 뉴스 제목이 주가에 더 큰 영향을 주는 날이 잦았어요. 네이버는 일본에서 터진 라인 관련 사건 여파가 아직 완전히 가라앉지 않았고요. 이런 일들은 당장 돈을 빼앗아 가는 것은 아니지만, 브랜드 신뢰를 갉아먹어요. 메신저가 자주 멈추거나, 포털 검색이 몇 번씩 멈췄던 기억도 투자자 머릿속에 남아 있죠. 여기에 알리익스프레스, 테무 같은 외국 쇼핑 앱이 국내로 밀려 들어오면서 네이버 쇼핑의 성장 속도에 대한 걱정도 커졌어요. 예전 같으면 네카오가 당연히 이길 거라고 생각했겠지만, 지금은 그렇다고 장담하기 어려운 상황이에요. 그래서 어떤 사람은 지금이 싸게 담을 기회라고 보고, 또 어떤 사람은 다른 성장주로 옮겨 타야 한다고 생각해요. 이 온도 차이 속에서 네카와이즈롱이라는 표현은, 리스크를 감수하고 길게 버틸 사람만 남는 자리라는 뜻으로 쓰이고 있네요.

네카오가 날지 못하는 것처럼 보이는 이유에는 인공지능 수익화 지연, 규제 부담, 사법 리스크, 해외 경쟁 심화 같은 요소들이 함께 얽혀 있어요. 실적은 최고지만, 시장이 요구하는 성장 그림은 아직 선명하지 않은 상태라고 느껴져요. 그래서 투자자들 사이에서는 네카와이즈롱처럼 긴 시간과 인내를 전제로 한 시각이 자연스럽게 나오고 있는 것 같아요. 앞으로 공개될 새 인공지능 서비스와 규제 환경 변화가 이 긴 기다림을 줄일 수 있을지 조용히 지켜보게 되네요.