현대제철 지금 주목받는 이유는?

현대제철이 요즘 가장 크게 움직이는 곳이 미국이에요. 미국 정부가 해외에서 들어오는 철강에 높은 관세를 매기면서, 한국에서 만든 철을 그대로 가져가기는 점점 힘들어졌어요. 그래서 아예 미국 루이지애나에 전기로 제철소를 짓겠다고 나선 거예요. 이 공장이 완성되면 1년에 270만 톤 정도 철을 만들 수 있다고 알려져 있어요. 이렇게 되면 미국 안에서 바로 만들어서 현대차와 기아 공장에 자동차 강판을 공급할 수 있고, 나중에는 GM, 토요타 같은 다른 자동차 회사에도 팔 수 있는 길이 열려요. 증권사에서는 이 미국 전기로 사업만 따로 떼어 놓고도 수조 원 가치가 있다고 보고 있어서, 현대제철 전체 가치가 다시 계산되는 분위기예요.

탄소 줄이는 철강, 현대제철이 서두르는 이유

철을 만들 때는 생각보다 탄소가 많이 나와요. 그래서 예전 방식 그대로 철을 찍어 내면 앞으로는 세금도 더 내고, 거래도 막힐 수 있어요. 현대제철이 전기로와 새로운 공정을 밀어붙이는 이유가 바로 이 부분이에요. 전기로를 쓰면 예전 큰 용광로보다 탄소를 최대 70퍼센트까지 줄일 수 있다고 알려져 있고, 현대제철은 2029년쯤에는 탄소를 거의 내지 않는 제철소를 꿈꾸고 있어요. 이미 기존 제품보다 탄소를 20퍼센트 적게 내는 강판도 만들어서 팔기 시작했어요. 이런 강판은 유럽처럼 탄소국경세를 도입하는 지역에 수출할 때 큰 힘이 돼요. 그냥 싸게 만드는 철이 아니라, 환경 규정을 통과하는 철이기 때문이에요. 여기에 수소를 써서 철을 만드는 수소 철강 기술도 준비하면서, 그룹 안에서 수소 경제를 키우는 데 중요한 역할을 맡을 예정이라 현대제철에 대한 기대가 더 커지고 있어요.

실적 저점, 초저평가, 그리고 새 먹거리

현대제철은 최근까지 실적이 좋지 않았어요. 2024년과 2025년 초에는 적자도 나왔고, 건설 경기 둔화와 파업 같은 이슈도 겹쳤어요. 그런데 시장에서는 2024년을 바닥으로 보고, 지금은 조금씩 회복 구간에 들어간 것으로 보고 있네요. 중국이 철강 감산을 하면서 값싼 철이 마구 쏟아져 나오는 상황이 줄어들고 있고, 국내에서는 고급 제품 비중을 늘리면서 체질을 바꾸는 중이에요. 그럼에도 현대제철 주가는 자산 대비 가격을 나타내는 PBR이 0.2배 안팎일 정도로 아주 낮게 평가돼 있어요. 가진 땅과 공장, 사업 가치를 생각하면 너무 싸게 거래되는 것 아니냐는 말이 나오는 이유예요. 여기에 해상 풍력 같은 에너지 사업용 두꺼운 강판, AI 데이터센터와 대형 공장 구조물에 들어가는 고강도 철강 수요, 수소 설비 관련 강재까지 더해지면서 새 먹거리도 하나둘 붙는 모습이에요. 그래서 철강 업종 전체가 예전처럼 단순 경기 민감 업종이 아니라, 친환경과 첨단 산업을 받쳐 주는 기반 산업로 다시 보고 있는 거예요.

지금 현대제철은 미국 전기로 제철소 투자, 탄소를 줄이는 철강 기술, 수소와 에너지 사업 같은 여러 변화를 한 번에 준비하고 있어요. 실적은 아직 완전히 회복된 단계는 아니지만, 저평가된 주가와 함께 새 사업들이 겹치면서 관심이 커진 상황이에요. 앞으로 현대제철이 이런 계획을 실제 실적으로 얼마나 잘 이어 가는지가 시장에서 계속 지켜볼 부분인 것 같아요.